El Ministerio de Economía oficializó la Resolución Conjunta 53/2026 que dio al Banco Central títulos vinculados al tipo de cambio antes de las elecciones. La operación, liquidada este lunes, amplía la emisión de dos letras por hasta US$ 2.000 millones.
El Ministerio de Economía entregó al Banco Central (BCRA) bonos atados al dólar para reforzar el margen de maniobra de la autoridad monetaria en el mercado cambiario. La medida fue oficializada este lunes a través de la Resolución Conjunta 53/2026, publicada en el Boletín Oficial, que lleva la firma de los secretarios de Finanzas y de Hacienda y autoriza la ampliación de la emisión de dos letras por hasta US$2.000 millones.
Según el texto oficial, la operación se realizó el viernes 4 de septiembre y tiene fecha de liquidación este lunes 7 de septiembre. El instrumento que el BCRA entrega es la LECAP S30O6, una Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de octubre de 2026. A cambio, la autoridad monetaria recibirá dos títulos denominados LELINK, cuyo capital está atado a la evolución del tipo de cambio.
El Tesoro dispuso ampliar la emisión de la LELINK D30S6, con vencimiento el 30 de septiembre de 2026, por hasta US$800 millones; y autorizó una ampliación de hasta US$1.200 millones de la LELINK D30O6, que vence el 30 de octubre de 2026. La resolución aclara que la ampliación se realizará por el monto que resulte necesario para concretar la conversión con el BCRA y que se encuentra dentro de los límites establecidos por el Presupuesto 2026.
La operación contempla que las tenencias que el Banco Central posee de la LECAP S30O6 sean convertidas en las dos LELINK, y la cantidad exacta de títulos que deberá transferir se determinará en función de los precios de mercado de los instrumentos involucrados. Según la resolución, para establecer los valores se tomarán los precios en pesos que figuren en las pantallas de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) inmediatamente antes de las 13.30 del día de realización de la operación.
Esta operación forma parte de la estrategia de administración de los vencimientos de deuda del Tesoro: se reemplaza una tenencia de títulos en pesos del Banco Central por instrumentos cuyo capital está vinculado a la evolución del dólar y que tienen vencimientos próximos. La venta de bonos ligados a la devaluación del tipo de cambio oficial es una de las alternativas que tiene el BCRA para dar cobertura cambiaria a los inversores.
La medida se da en un contexto de mayor atención sobre el mercado de divisas. A fines de agosto, cuando el tipo de cambio mayorista superó los $1.500, el Banco Central ya había sumado herramientas para contener la cotización y se había oficializado otro canje de títulos públicos. En ese momento, los operadores financieros detectaron un salto en el dólar futuro, tanto en volumen como en interés abierto en las posiciones más cortas. También se observó una reducción del ritmo de acumulación de dólares por parte de la autoridad monetaria y la tolerancia de tasas en pesos más altas.