El banco de inversión estadounidense prevé una caída del petróleo hacia fin de año por la normalización del tránsito en el estrecho de Ormuz. La proyección preocupa en la cuenca neuquina, donde el precio internacional del crudo es una variable central para sostener las inversiones.
El banco Citigroup proyectó que el petróleo Brent —la referencia internacional para el crudo argentino— podría profundizar su caída hasta ubicarse entre 60 y 65 dólares por barril hacia fines de 2026. Según los analistas del banco, entre ellos Francesco Martoccia, la baja responde a la normalización de los flujos marítimos tras el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que había disparado los precios por la interrupción del tránsito en el estrecho de Ormuz.
«Los fundamentos se están reafirmando rápidamente», señalaron los analistas de Citi. El informe sostiene que los compradores chinos permanecen ausentes del mercado, que los mercados físicos de crudo se debilitaron y que las existencias disminuyeron menos de lo previsto, un combo que refuerza la perspectiva bajista.
Por qué preocupa en Vaca Muerta
El precio internacional del Brent funciona como referencia directa para la producción no convencional de Vaca Muerta. Un escenario con el barril cerca de los u$s60 podría afectar la rentabilidad de los proyectos en momentos en que las compañías del sector buscan sostener el ritmo de inversión y ampliar la producción para potenciar las exportaciones. Valores más bajos del crudo tienden a demorar decisiones de inversión, mientras que precios más altos favorecen la expansión de la actividad y el ingreso de divisas al país.
Citi recomendó explícitamente vender ante cualquier repunte del precio durante el verano del hemisferio norte. «Seguimos recomendando vender en cualquier repunte veraniego y pronosticamos que el Brent alcanzará entre 60 y 65 dólares por barril a finales de año», indicaron los analistas del banco.
La normalización de Ormuz
El estrecho de Ormuz, paso clave entre los productores del Golfo Pérsico y los mercados internacionales, había quedado en el centro de la escena tras el bloqueo derivado de la guerra entre Estados Unidos e Irán, iniciada a fines de febrero. La firma de un memorando de entendimiento entre Teherán y Washington habilitó la expectativa de una normalización gradual del tránsito marítimo. Según el relevamiento de Bloomberg, el Brent cayó 30% durante el segundo trimestre, revirtiendo todas las ganancias acumuladas durante el conflicto.
Citi consideró que ese memorando podría convertirse en un acuerdo más amplio en los próximos meses: «Esperamos que el MOU se mantenga y se convierta en un acuerdo durante los próximos meses, ya que los incentivos para reducir las tensiones superan la alternativa para EE.UU., Irán y gran parte de la región de Medio Oriente».
Goldman Sachs también anticipó un escenario de sobreoferta a medida que se disipan los efectos del conflicto, y Morgan Stanley recortó dos veces sus previsiones de precios en las últimas semanas por el mismo motivo.