La Secretaría de Finanzas informó que la deuda pública bruta de la Administración Centralse redujo en USD 11.901 millones en mayo, situándose en USD 461.019 millones, lo que representa una baja del 2,53% respecto del mes anterior. Se trata de la segunda caída en 16 meses y la tercera desde el inicio del gobierno de Javier Milei, una señal concreta del ordenamiento fiscal y monetario que el Presidente prometió desde el primer día.
Este resultado histórico se logró principalmente por el ingreso de USD 12.000 millones producto del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y otros organismos multilaterales. Estos fondos fueron destinados estratégicamente a cancelar Letras Intransferibles en poder del Banco Central por USD 13.617 millones y otras obligaciones por USD 3.583 millones, en el marco de un proceso de limpieza de pasivos que debilitaron durante años al BCRA.
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Además, se registraron ajustes de valuación positivos por USD 5.296 millones, mientras que las operaciones de financiamiento sumaron USD 15.822 millones, frente a cancelaciones de deuda por USD 33.022 millones, lo que arrojó una baja neta de USD 17.200 millones en el período.
Desde Finanzas, encabezada por Pablo Quirno, se detalló que el rescate de deuda fue una maniobra clave para fortalecer las reservas internacionales y allanar el camino para la salida del cepo cambiario, anunciada el pasado 11 de abril y puesta en marcha el 14 del mismo mes.
En ese marco, también se observó un aumento de USD 560 millones en la deuda bajo legislación extranjera, y una reducción de USD 12.461 millones en la deuda en moneda local, producto del ordenamiento interno y el saneamiento de instrumentos heredados. No obstante, el mes cerró con un aumento técnico de USD 2.014 millones, explicado por la capitalización de bonos por USD 5.526 millones, la actualización de deuda ajustada por CER (USD 1.439 millones) en un contexto de apreciación del peso, y diferencias de cambio negativas por USD 1.670 millones.
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Otro hecho relevante fue la exitosa colocación del Bonte 2030, el primer título orientado exclusivamente al mercado internacional en siete años. Esta emisión permitió captar USD 1.000 millones y fue recibida como una clara señal de confianza por parte de los inversores internacionales. En palabras del ministro de Economía Luis Caputo, se trata de un paso clave para “refinanciar capital de deuda en moneda local”, algo que, según explicó, “la gran mayoría de los países hacen con normalidad, pero que para Argentina no era posible, dado el descalabro económico heredado”.
Caputo remarcó también que “esta operación no implica un aumento de la deuda bruta, ni tampoco neta. Solo un aumento del nivel de reservas en dólares del BCRA y una extensión significativa de la duration de la deuda en moneda local”. La operación permitió absorber $1,15 billones a una tasa nominal del 29,5% anual, con vencimiento a cinco años.
Principales variaciones del mes:
Emisión de Boncap: +USD 6.366 millones
Ajuste Boncer por diferencias de cambio: –USD 5.582 millones
Letra BCRA FDA: –USD 10.563 millones
Letra BCRA: –USD 3.054 millones
Crédito BID: +USD 588 millones
Adelantos transitorios BCRA: –USD 68 millones
Lecap: +USD 1.641 millones
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En el acumulado de la gestión, entre diciembre de 2023 y mayo de 2025, la deuda bruta aumentó nominalmente en USD 35.726 millones. Sin embargo, al considerar los pasivos del BCRA absorbidos por el Tesoro y los depósitos oficiales en el sistema bancario, el stock consolidado presenta una caída real de USD 39.152 millones.
Es decir, mientras se ordena el frente fiscal, se transparentan las cuentas del Estado y se sanea el balance del Banco Central. En ese sentido, cabe destacar que en noviembre de 2023 los pasivos remunerados del BCRA ascendían a USD 61.657 millones, y fueron drásticamente reducidos, con una baja neta de USD 20.543 millones en los primeros cinco meses de gobierno, una cifra sin precedentes en las últimas cuatro administraciones.