El Banco Central aceleró hoy el ritmo comprador al registrar un saldo neto positivo de u$s103 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial con lo cual alargó la racha compradora a dos jornadas consecutivas.
En tanto, el stock de reservas brutas cayó u$s90 millones con respecto a la jornada previa y se ubicó en u$s29.794 millones, el montó más bajo desde el 30 de diciembre último.
El Banco Central acelera la compra de dólares
La entidad monetaria volvió hoy a comprar por segunda jornada seguida en un escenario de menor demanda, y tras haber acumulado la semana pasada ventas por u$s119 millones. En la víspera, el BCRA había registrado un saldo favorable de u$s36 millones, con lo cual la entidad retomó la postura compradora luego de cuatro ruedas en las que no pudo hacerlo, y tras el anuncio de la baja de retenciones a las exportaciones de los principales cultivos del campo.
Sin embargo, los analistas atribuyen por ahora las compras más a una caída de la demanda que al impacto de la baja de las retenciones que debutó el lunes.
Consultado sobre la abultada compra de hoy, el operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios, comentó a iProfesional que «hubo un exceso de ingresos y menor demanda, sin que esto todavía pueda atribuírse a la rebaja de retenciones, porque recién hoy se publicó una resolución de ARCA instrumentando la medida«.
«Me parece que tiene que ver más con ingresos pendientes que con lo relacionado con la baja de retenciones», evaluó.
En sintonía, el economista Gabriel Caamaño, señaló que «volumen no se vio mucho más que ayer e incluso menos que varios días de la semana pasada». En ese sentido, precisó que, según los datos de CIARA, «el agro liquidó hoy apenas u$s17,7 millones, que es menos que ayer, o sea que sigue sin aparecer la oferta del agro».
«Lo más determinante parece haber sido la baja de la demanda privada hoy», destacó sobre los motivos de las compras del BCRA.
Asimismo, Andres Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras, también remarcó en su cuenta de la red social X que «por ahora los saldos positivos pueden explicarse por una contracción en la demanda en lugar de un incremento de la oferta tras la reducción de los derechos de exportación a los productos del agro«.
Continúa la caída de las reservas del Banco Central
Pese a las recientes compras, el stock de reservas brutas se ubicó hoy en u$s29.794 millones, el monto más bajo desde el 30 de diciembre de 2024, cuando las arcas había un monto de u$s29.612 millones.
De esta manera, las reservas brutas tuvieron una caída diaria u$s90 millones, que se suma a la baja de u$s84 millones que habían registrado ayer. Así, el stock de reservas brutas durante enero verifica un incremento de apenas u$s182 millones.
En la sociedad de Bolsa Cohen explicaron que la diferencia evidenciada en lo que va de enero entre la variación de reservas y las compras en el MULC se explicaría por tres factores: el desarme de encajes bancarios; las intervenciones del BCRA para mantener contenido el valor CCL; y los vencimientos con organismos internacionales y a bonistas de la deuda.
A su vez, las reservas netas están en niveles negativos altos. La consultora Outlier calculó que las reservas netas al 20 de enero eran negativas en torno u$s10.146 millones, y estimó que si se contabilizan los depósitos del Tesoro en el BCRA «quedarían negativas en u$s6.969 millones».
Asimismo, la consultora LCG estimó que las reservas netas son negativas en torno a u$s7.500 millones.
En este contexto, las reservas sufrirán un mayor deterioro en breve, dado que el 1 de febrero hay que cancelar un vencimiento de intereses con el FMI por un monto de alrededor de u$s660 millones. En ese marco, el mercado está expectante de la negociación con el FMI, dado que una misión del organismo visitó el país la semana pasada para avanzar en las conversaciones por un nuevo acuerdo.
A eso se suma que los analistas advierten que en las últimas semanas se empezó a conformar un combo de factores que prende luces amarillas sobre las reservas.
Prevén que sigan las compras de dólares
El BCRA tuvo hoy compras netas por u$s103 millones, con lo cual aceleró el ritmo en relación con el saldo favorable de u$s 36 millones de la víspera, en una jornada en la cual el dólar blue cerró estable en $1.230
Quintana precisó que el volumen operado en el segmento de contado fue de u$s325.301 millones, frente a los u$s310,446 millones negociados en la rueda anterior.
«El escenario local volvió a ser amigable para los objetivos oficiales, con un exceso de ingresos que le permitió al BCRA terminar otra rueda con compras en el mercado», subrayó.
Con el saldo favorable de hoy, el BCRA acumula en lo que va de enero compras netas por u$s1.535 millones. Así, Quintana resaltó que «por ahora se mantiene como el mejor resultado de los últimos cinco meses».
De esta manera, el BCRA totaliza compras por u$s23.143 millones desde que asumió Javier Milei.
La perspectiva de los analistas es que con la baja de retenciones haya mayor liquidación del agro y el BCRA acentuará la dinámica compradora.
En PPI platean que con la baja de retenciones, «los productores tendrían más incentivos a vender sus stocks a los exportadores, lo que redundaría en una aceleración de la liquidación, y este efecto se monta sobre el ya existente carry de los exportadores (tasa de devaluación de 1% mensual a partir de febrero versus tasas en pesos de 2,6/2,8% en la parte corta de la curva de tasa fija y de 2,2% en la parte larga)».
«La combinación de ambos efectos redundaría en una fuerte suba de la oferta en el MULC que, a su vez, permitiría una aceleración de las compras del BCRA», auguran.